目前，國(guó)內(nèi)有上千家專(zhuān)門(mén)提供刷單服務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)。對(duì)于刷單行為，電商往往處于又愛(ài)又恨的尷尬境地。事情源頭為一網(wǎng)友披露了京東刷單的“證據(jù)”，在其上傳的QQ聊天記錄截屏中，京東官方人員要求商家刷單，以換取扣點(diǎn)減免和資源位。近日，京東POP平臺(tái)員工涉嫌幫助商戶刷單來(lái)賺取點(diǎn)數(shù)。隨之電商刷單再度走入人們的視線。于是京東陷入刷單泥潭。根據(jù)官方公告，京東已進(jìn)行內(nèi)部核查，并辭退了涉事員工。刷單，依附電商平臺(tái)而起，在運(yùn)營(yíng)的初始階段給電商平臺(tái)帶來(lái)過(guò)實(shí)際的利益，隨著電商的壯大，逐步成為其發(fā)展路上的絆腳石。而目前，國(guó)內(nèi)有上千家專(zhuān)門(mén)提供刷單服務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)。對(duì)于刷單行為，電商往往處于又愛(ài)又恨的尷尬境地。依靠刷單能給商家?guī)?lái)客流，同時(shí)電商平臺(tái)也有更多商家進(jìn)駐，這也許是其屢禁不止的原因。然而這種虛假交易一旦被揭開(kāi)，對(duì)平臺(tái)聲譽(yù)是沉重的打擊。而上市是刷單的最后一道防線。大量的刷單行為影響到市場(chǎng)對(duì)于品牌的認(rèn)可，從而引起股價(jià)下跌。如果說(shuō)，在上市前電商對(duì)于刷單行為還是秉持“睜只眼閉只眼”的態(tài)度，那上市之后就頗有從良的意味。淘寶平臺(tái)打擊刷單商家、關(guān)閉刷單的搜索，京東運(yùn)行“反作弊系統(tǒng)”，紛紛搭起防御壁壘，抵制虛假交易。平臺(tái)排名潛在助長(zhǎng)刷單平臺(tái)型電商由于管理難度大，容易出現(xiàn)刷單行為。而電商出于為消費(fèi)者提供商品選擇參考的機(jī)制是刷單的潛在驅(qū)動(dòng)力。“淘寶搜索目前排名機(jī)制一個(gè)是收費(fèi)排名，一個(gè)是按銷(xiāo)量排名。銷(xiāo)量排名本身出發(fā)點(diǎn)是給消費(fèi)者關(guān)于產(chǎn)品銷(xiāo)量質(zhì)量一個(gè)參考，通過(guò)排行榜，消費(fèi)者可從側(cè)面了解產(chǎn)品和服務(wù)是否合適，也是一個(gè)很重要的參考?！彼偻狙芯吭涸洪L(zhǎng)丁道師說(shuō)道。據(jù)了解，在淘寶產(chǎn)品排序權(quán)重中，產(chǎn)品的銷(xiāo)量、DSR評(píng)分、轉(zhuǎn)化率是重要的幾項(xiàng)指標(biāo)，而這幾項(xiàng)指標(biāo)完全都可以通過(guò)刷銷(xiāo)量來(lái)人為控制。商家使用刷單這種手段來(lái)造就虛假的銷(xiāo)售盛況，滿足消費(fèi)者對(duì)于信譽(yù)評(píng)價(jià)以及銷(xiāo)量的追求。對(duì)比花錢(qián)做廣告，刷銷(xiāo)量更為便宜快捷，得到的效果也更好。目前，市場(chǎng)上刷單價(jià)格不一，一般每單在3-10元左右。根據(jù)淘寶現(xiàn)有賣(mài)家評(píng)分體系，300單好評(píng)即為鉆石賣(mài)家，假設(shè)一個(gè)月刷滿3000單，即可升級(jí)為四鉆賣(mài)家，而所花費(fèi)用最多不超過(guò)三萬(wàn)。而商家只需要在開(kāi)始階段進(jìn)行刷單，之后銷(xiāo)售便可走入正軌。這也是刷單雖然經(jīng)過(guò)媒體多次曝光，發(fā)展勢(shì)頭依然難遏的原因?！叭缃駠?guó)內(nèi)提供這種服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量較大，最少有幾百甚至數(shù)千家，服務(wù)從網(wǎng)站流量、APP下載量到電商產(chǎn)品銷(xiāo)量、排名都有，刷各種各樣好評(píng)，一般來(lái)說(shuō)我們?cè)诰W(wǎng)上看到的銷(xiāo)量、排名這些東西都可以通過(guò)技術(shù)刷得?！倍〉缼熛蚶碡?cái)周報(bào)記者介紹道。刷單的方式也逐漸與時(shí)俱進(jìn)，“以前是虛假購(gòu)買(mǎi)，一次弄幾十份，虛擬化的產(chǎn)品訂購(gòu)幾十份。但這種方式如今行不通，現(xiàn)在一般是用小號(hào)換著電腦和時(shí)間進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。更高明的通過(guò)多個(gè)微信群或者qq群形成利益聯(lián)盟進(jìn)行刷單。這種方法用qq群作為聯(lián)絡(luò)方式，私底下動(dòng)作都不經(jīng)過(guò)淘寶檢測(cè)，也比較接近真實(shí)?！币晃凰螐臉I(yè)人員告訴記者。但由于刷單本身影響電商聲譽(yù)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)不利于電商發(fā)展，因此，通過(guò)打擊整治人為刷單進(jìn)入排行榜，這種現(xiàn)象相比幾年前少了很多。據(jù)了解，目前大部分電商內(nèi)部都設(shè)有反作弊組織，專(zhuān)門(mén)針對(duì)此類(lèi)虛假交易。一位電商平臺(tái)內(nèi)部人員告訴記者，平臺(tái)主要按照商戶成交行為來(lái)劃分是否刷單，比如通過(guò)一些技術(shù)手段包括手機(jī)號(hào)碼、IP地址等來(lái)辨別，如果短時(shí)間內(nèi)存在大量相同的信息，很可能就被認(rèn)定為刷單行為。國(guó)內(nèi)最大的兩個(gè)電商平臺(tái)淘寶和京東都有對(duì)刷單的檢測(cè)系統(tǒng)。阿里上市之后整改了淘寶平臺(tái)，整改之后刷單的搜索信息被屏蔽。而京東內(nèi)部運(yùn)行的“反作弊系統(tǒng)”，會(huì)將檢測(cè)到的刷單數(shù)據(jù)交給京東一個(gè)團(tuán)隊(duì)處理，作為處罰違規(guī)商家的依據(jù)。據(jù)了解，這個(gè)系統(tǒng)每日識(shí)別的作弊訂單在9萬(wàn)-13萬(wàn)量級(jí)。關(guān)于刷單，京東方面表示，一切以公告為準(zhǔn)。監(jiān)管天平難控目前，由于缺乏電商交易的相關(guān)法律。直接監(jiān)管部門(mén)就是第三方電商平臺(tái)。事實(shí)上，在整個(gè)過(guò)程中，監(jiān)督與收益同屬一方，讓電商常常處于尷尬位置。一方面，作為唯一的監(jiān)管者，電商對(duì)檢測(cè)以及杜絕刷單行為有著義不容辭的責(zé)任。另一方面，由于監(jiān)管上的漏洞，內(nèi)部人員進(jìn)行刷單可以獲取一定利益。因此，在這個(gè)過(guò)程中常常發(fā)生打臉的情況。淘寶在最初情況惡劣的時(shí)期，店小二會(huì)對(duì)刷單參與其中，為商家進(jìn)行推薦和排名提升。在刷單問(wèn)題沒(méi)有暴露之前，平臺(tái)缺乏相應(yīng)的監(jiān)督。如今問(wèn)題暴露了之后，平臺(tái)對(duì)商家進(jìn)行一定的監(jiān)管。這種監(jiān)管主要還是以不定時(shí)采取抽檢為主。同時(shí)對(duì)于抽檢不合格的商家予以處罰。去年底，京東曾對(duì)大量違規(guī)商家處以嚴(yán)厲處罰：從罰款到禁售貨物，甚至有的商家被清退出局。而抽檢的時(shí)效性往往讓刷單的行為死灰復(fù)燃，電商平臺(tái)的快速發(fā)展，也增加管理上的難度，導(dǎo)致內(nèi)部對(duì)于刷單監(jiān)管難以做到自上而下的一以貫之，盡管馬云與劉強(qiáng)東不斷強(qiáng)調(diào)對(duì)于虛假交易的憎惡以及杜絕，但一些內(nèi)部參與其中的刷單行為容易破壞了平臺(tái)建立起的社會(huì)誠(chéng)信。阿里上市之后，旗下電商平臺(tái)假貨和虛假交易影響阿里在美市場(chǎng)表現(xiàn)和公司估值，在美律所聯(lián)合調(diào)查假貨風(fēng)波之后，阿里股價(jià)連續(xù)下跌。記者多次聯(lián)系阿里，截至發(fā)稿前對(duì)方仍沒(méi)有回復(fù)。盡管如此，面對(duì)刷單的整治，電商目前還未做到面面俱到。但阿里目前提升了檢測(cè)工具。據(jù)阿里副總裁余偉民在去年11月稱(chēng)，2013年，淘寶網(wǎng)絡(luò)安全部門(mén)查獲虛假交易賣(mài)家約120萬(wàn)家，占總賣(mài)家的17%，涉及交易約5億筆，交易額超人民幣100億元。“對(duì)電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，主要不是靠刷單帶來(lái)的營(yíng)收，平臺(tái)本身就是裁判員，不會(huì)去倡導(dǎo)刷單，如存在內(nèi)部人員刷單肯定是管理方面出現(xiàn)漏洞。”中國(guó)電子商務(wù)中心法律與權(quán)益部分析師姚建芳說(shuō)道。

【一起惠訊】3月30日消息，據(jù)一起惠了解，馬云今天正式任命原菜鳥(niǎo)首席運(yùn)營(yíng)官童文紅為菜鳥(niǎo)總裁，阿里巴巴集團(tuán)COO張勇仍兼任菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)CEO。據(jù)一起惠了解，童文紅2000年加入阿里巴巴，被稱(chēng)為阿里“最勵(lì)志”的合伙人。2000年，進(jìn)入阿里的第1個(gè)職位是公司前臺(tái)，之后陸續(xù)擔(dān)任集團(tuán)行政、客服、人力資源等管理工作，自2013年5月菜鳥(niǎo)成立之初即擔(dān)任COO，一年多來(lái)一直是菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的主要操盤(pán)人。菜鳥(niǎo)的另一個(gè)名字叫“中國(guó)智能物流骨干網(wǎng)（CSN）”，2013年5月28日正式成立，第一期投資額達(dá)1000億元人民幣，第二期2000億元。股東除了阿里巴巴、銀泰、復(fù)星，還包括富春投資、順豐和三通一達(dá)等。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念迅速蔓延的情形下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、藥企、零售商等紛紛切入電商領(lǐng)域，并看好未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展。而即將公布的《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》則把醫(yī)藥電商進(jìn)一步推到了風(fēng)口。數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)網(wǎng)上藥店銷(xiāo)售規(guī)模約42億元，較2012年翻了2倍，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)醫(yī)藥電商的交易規(guī)模將達(dá)到百億。“現(xiàn)在很多企業(yè)都在積極布局電商平臺(tái)，為未來(lái)?yè)寠Z市場(chǎng)謀一席之地，盡管一些企業(yè)具體發(fā)展思路可能并不清晰?！币晃簧鲜泄舅幤蠖麻L(zhǎng)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，醫(yī)藥電商目前還僅僅是概念階段，并不能起到業(yè)績(jī)支撐作用。興業(yè)證券認(rèn)為，雖然中國(guó)藥品電商理論空間大，未來(lái)至少有3000億元的市場(chǎng)空間，但藥品電商要獲得實(shí)質(zhì)性發(fā)展仍然要面對(duì)較多的挑戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)分析人士總結(jié)為處方來(lái)源、醫(yī)保支付、物流配送等。各路資本角逐醫(yī)藥電商Wind數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)處方藥市場(chǎng)約8000億元，非處方藥只有2000億元。興業(yè)證券認(rèn)為，按照網(wǎng)售藥品占市場(chǎng)份額的30%來(lái)計(jì)算，醫(yī)藥電商伴隨著政策的放開(kāi)將釋放出至少3000億元的市場(chǎng)空間。另有藥品網(wǎng)購(gòu)意愿調(diào)查顯示，未來(lái)肯定或很可能會(huì)網(wǎng)購(gòu)藥品的消費(fèi)者合計(jì)占比64%，大多數(shù)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)者能夠接受網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買(mǎi)醫(yī)藥產(chǎn)品的方式，潛在消費(fèi)群體規(guī)模巨大。正是因?yàn)榭吹搅宋磥?lái)潛在的巨大市場(chǎng)，資本紛紛涉足醫(yī)藥電商領(lǐng)域。阿里系的天貓醫(yī)藥館已領(lǐng)跑其他同行，成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的第三方醫(yī)藥電商平臺(tái)。而其收購(gòu)中信21世紀(jì)有限公司并改名阿里健康后，擁有了國(guó)內(nèi)首個(gè)可開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)藥品銷(xiāo)售（B2C）的第三方平臺(tái)試點(diǎn)牌照，諸多藥企開(kāi)始入駐阿里健康平臺(tái)。2011年，京東宣布注資醫(yī)藥流通企業(yè)九州通旗下網(wǎng)上藥店“好藥師”，借助九州通的行業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)軍醫(yī)藥電商領(lǐng)域。雙方以合資的形式運(yùn)營(yíng)“京東好藥師網(wǎng)”，九州通負(fù)責(zé)倉(cāng)儲(chǔ)，京東負(fù)責(zé)配送。后雙方因股權(quán)問(wèn)題產(chǎn)生分歧，2013年京東撤資終結(jié)了這一合作。但京東并未放棄這塊市場(chǎng)。2014年京東又開(kāi)始“卷土重來(lái)”，“營(yíng)養(yǎng)保健、醫(yī)藥”被升級(jí)為經(jīng)營(yíng)大類(lèi)，并如愿以?xún)斢?014年底獲得互聯(lián)網(wǎng)藥品交易資質(zhì)。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭引領(lǐng)電商潮后，各醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)、藥品流通企業(yè)以及傳統(tǒng)電商企業(yè)也開(kāi)始紛紛“觸網(wǎng)”。目前，國(guó)內(nèi)A股布局醫(yī)藥電商的上市公司有上海醫(yī)藥、九州通、第一醫(yī)藥、康恩貝、康美藥業(yè)、國(guó)藥股份、一心堂、以嶺藥業(yè)、嘉事堂、太安堂、海虹控股、英特集團(tuán)等10余家上市公司。上市公司涉足醫(yī)藥電商后，立即受到市場(chǎng)青睞。如3月9日晚間，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，出資7000萬(wàn)元人民幣與自然人季軍共同投資設(shè)立上海醫(yī)藥大健康股份有限公司，涉足醫(yī)藥電商。公告發(fā)布次日，股性并不活躍的上海醫(yī)藥股價(jià)在高位開(kāi)盤(pán)，并拉至漲停。三大瓶頸待突破在資本競(jìng)相進(jìn)入，經(jīng)過(guò)幾年的布局后，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商已形成了多種模式：一是以嘉事堂、一心堂、國(guó)藥股份、第一醫(yī)藥、九州通、上海醫(yī)藥、英特集團(tuán)為代表，這幾家醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域的上市藥企，具備線下連鎖藥店、藥品配送能力；二是以嶺藥業(yè)、太安堂、康恩貝、康美藥業(yè)、同仁堂這類(lèi)藥品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)軍醫(yī)藥電商，此外還有傳統(tǒng)醫(yī)院、傳統(tǒng)企業(yè)和HIS廠商的整合；三是搭建第三方藥品銷(xiāo)售平臺(tái)，例如天貓醫(yī)藥館、京東醫(yī)藥城、1號(hào)店；四是以華潤(rùn)集團(tuán)健一網(wǎng)、七樂(lè)康為主的獨(dú)立垂直電商等。一位業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，目前網(wǎng)上藥店主角的并不是藥品，而是醫(yī)療器械。如天貓、京東等傳統(tǒng)電商主要銷(xiāo)售醫(yī)療器械、保健藥品，非處方藥也只占總比重的20%；而其他藥企自建電商又面臨流量的提升問(wèn)題。在北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢(xún)中心負(fù)責(zé)人史立臣看來(lái)，目前醫(yī)藥電商面臨的規(guī)模局限及盈利問(wèn)題，主要是受醫(yī)藥電商自身發(fā)展瓶頸所致，如需要面對(duì)處方來(lái)源、醫(yī)保支付、物流配送等問(wèn)題。興業(yè)證券也表示，藥品電商要獲得實(shí)質(zhì)性發(fā)展仍然要面對(duì)較多的挑戰(zhàn)。興業(yè)證券分析認(rèn)為，政策困境是中國(guó)藥品電商所面臨的最大問(wèn)題之一。目前，政策困境是網(wǎng)上限售處方藥、醫(yī)藥不分開(kāi)處方難外流、醫(yī)保不能線上支付、醫(yī)保統(tǒng)籌賬（醫(yī)保占比最大部分，只在醫(yī)院使用）不能用于零售終端支付。上述問(wèn)題的解決并非一蹴而就，興業(yè)證券分析認(rèn)為，這涉及整個(gè)醫(yī)療生態(tài)圈的改變，需要協(xié)調(diào)多方利益，而這或許會(huì)是一個(gè)較為緩慢的過(guò)程。如阿里健康對(duì)接醫(yī)院處方的計(jì)劃也并非一帆風(fēng)順。據(jù)了解，阿里健康原計(jì)劃打算直接聯(lián)通醫(yī)院信息系統(tǒng)，醫(yī)生開(kāi)藥后直接將處方上傳到阿里健康，再讓零售藥店來(lái)?yè)寙巍?014年5月，馬云親自與河北省相關(guān)負(fù)責(zé)人洽談，但最終效果并不理想，只換來(lái)河北省衛(wèi)生計(jì)生委下屬處室建議醫(yī)院配合的文件?！笆聦?shí)上，在醫(yī)藥不分開(kāi)的前提下，處方藥方是很難流出醫(yī)院的。很多醫(yī)院為防止處方外流還采取了一系列的措施，如電子病歷不經(jīng)過(guò)患者，直接存儲(chǔ)醫(yī)院電腦生成?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。醫(yī)院攻關(guān)不順，阿里只得另找出路。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從阿里健康相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，近期阿里健康與北京軍區(qū)總醫(yī)院已經(jīng)建立了合作，阿里健康的電子處方平臺(tái)已經(jīng)在北京軍區(qū)總醫(yī)院試點(diǎn)，先鎖定慢性病中的高血壓和高血脂兩個(gè)病種，主要針對(duì)自費(fèi)患者，暫時(shí)繞開(kāi)醫(yī)保的復(fù)雜問(wèn)題。在史立臣看來(lái)，如果失去了醫(yī)保這一環(huán)，醫(yī)藥電商不可能放量。上述上市藥企董事長(zhǎng)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，在這場(chǎng)市場(chǎng)盛宴中，醫(yī)院是一座無(wú)法繞過(guò)的堡壘。醫(yī)藥電商發(fā)展還需要解決“最后一公里”即藥品配送的問(wèn)題。2013年，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)藥品銷(xiāo)售管理的通知》規(guī)定：連鎖企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售藥品時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用本企業(yè)的藥品配送系統(tǒng)自行配送。但一年多時(shí)間過(guò)去了，受成本太高及自身配送能力限制等影響，醫(yī)藥電商能真正做到自行配送的并不多。如此前北京同仁堂廣州藥業(yè)連鎖有限公司也開(kāi)通了同仁堂全國(guó)首個(gè)網(wǎng)上藥店，但由于受到“自行配送”規(guī)定的約束，只能在其網(wǎng)頁(yè)上注明：“本商城藥品的配送范圍僅為廣州市內(nèi)9家實(shí)體店方圓約2公里內(nèi)?！绷硗?，金象網(wǎng)上藥店也推出過(guò)“金象一小時(shí)”，即在北京城區(qū)，工作日每天上午9點(diǎn)到下午5點(diǎn)前成功下單均可在當(dāng)天1小時(shí)內(nèi)送達(dá)，可配送的產(chǎn)品為100種。但這種自行配送模式還是以失敗告終。而第三方物流進(jìn)行藥品配送需要取得相關(guān)牌照。因?yàn)樗幤纷鳛樘厥獾漠a(chǎn)品，對(duì)物流條件要求相對(duì)較高，整個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送等物流領(lǐng)域都必須在符合國(guó)家《藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范》（GSP）的標(biāo)準(zhǔn)下進(jìn)行。而普通快遞公司根本達(dá)不到配送要求，目前絕大部分物流企業(yè)不具有配送藥品的資質(zhì)。據(jù)了解，圓通、順豐在內(nèi)的多家速運(yùn)公司都曾向監(jiān)管部門(mén)咨詢(xún)過(guò)相關(guān)藥品配送資質(zhì)認(rèn)證事宜，但因?yàn)樯婕安煌瑓^(qū)域監(jiān)管部門(mén)認(rèn)證等問(wèn)題，目前申請(qǐng)仍在擱置中。

從3月9日開(kāi)始，天貓正式實(shí)施招商新政，定向邀請(qǐng)商家品牌入駐。這其中最大看點(diǎn)是，亞馬遜也在天貓開(kāi)出“amazon官方旗艦店”。天貓此番出手意欲何為？官方的解釋是“為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)”，而業(yè)內(nèi)的通俗說(shuō)法則是，清理門(mén)戶、打擊假貨、杜絕刷單。去年“雙11”，天貓交出了571億元交易額的驕人成績(jī)單，不過(guò)，國(guó)家工商總局后來(lái)曝出的“假貨名單”，也給天貓小商家們扇了一記響亮耳光，甚至引發(fā)了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“口水戰(zhàn)”。而今，運(yùn)營(yíng)策略調(diào)整之后是人事劇變。就在6日，阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部公布了一次人事大變動(dòng)：天貓總裁王煜磊(喬峰)被免職，張建鋒(行顛)提任淘寶、天貓、聚劃算總負(fù)責(zé)人。天貓變局，才剛剛開(kāi)始。引駐亞馬遜的意圖該來(lái)的還是來(lái)了。天貓自3月9日起開(kāi)始執(zhí)行新的招商標(biāo)準(zhǔn)，而亞馬遜已“搶跑道”進(jìn)駐天貓平臺(tái)。“正式上線將在4月。”亞馬遜中國(guó)方面告訴記者，在天貓開(kāi)設(shè)旗艦店可以提供更廣泛和多樣化的渠道。而天貓國(guó)際招商負(fù)責(zé)人王瑋蓁則表示，“亞馬遜的加入給天貓帶來(lái)更加豐富的國(guó)際商品。”“你可以從今年1月馬云在達(dá)沃斯論壇上提出的電子WTO(eWTO)來(lái)理解天貓牽手亞馬遜，上個(gè)世紀(jì)，WTO讓許多大企業(yè)把生意做到了全世界?！币晃皇煜ぐ⒗锇桶偷娜耸扛嬖V記者，這是一個(gè)從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變?yōu)楹献骰锇榈挠腥L試。反過(guò)來(lái)看，“網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)的建設(shè)就像蓋房子，受地基(服務(wù)器等設(shè)備)和本土市場(chǎng)所限，不可能一直擴(kuò)張。一旦速度放緩，網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)發(fā)展過(guò)程中所累積起來(lái)的問(wèn)題就會(huì)浮出水面?！鄙虡I(yè)模式設(shè)計(jì)師姚研成給記者進(jìn)一步分析。2014年，天貓爆出錘子手機(jī)“刷單”事件，當(dāng)時(shí)，阿里官方內(nèi)部通報(bào)中坦承，錘子手機(jī)在天貓電器城預(yù)售系統(tǒng)原數(shù)據(jù)的確經(jīng)過(guò)人工改動(dòng)。到了羊年春節(jié)前夕，天貓還因“假貨名單風(fēng)波”，與國(guó)家工商總局展開(kāi)一場(chǎng)口水戰(zhàn)。外界普遍認(rèn)為，引駐亞馬遜表明天貓已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng)，即提升招商門(mén)檻、清理門(mén)戶、打擊假貨、杜絕刷單。不過(guò)，天貓公關(guān)部人士對(duì)記者說(shuō)，“我們招商政策調(diào)整是以既定的東西為準(zhǔn)，這是兩個(gè)不相關(guān)的事情，引入亞馬遜是天貓開(kāi)放戰(zhàn)略的一部分?！贝饲埃?dāng)當(dāng)、國(guó)美、1號(hào)店、Costco、Fresta、Sam’sClub都已相繼入駐天貓，但據(jù)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公關(guān)總監(jiān)徐淳透露，“當(dāng)當(dāng)入駐天貓后較好推動(dòng)了天貓正版書(shū)的銷(xiāo)售；此前在天貓上賣(mài)盜版書(shū)的商家基本都倒了。既換將又改政策天貓平臺(tái)運(yùn)營(yíng)策略一出，人事架構(gòu)也隨之發(fā)生顛覆性的變化。就在6日，阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部發(fā)出公告：天貓總裁王煜磊(喬峰)被免職，張建鋒(行顛)提任淘寶、天貓、聚劃算總負(fù)責(zé)人。據(jù)電商界人士的說(shuō)法，行顛在阿里巴巴內(nèi)部人稱(chēng)小馬云，風(fēng)格和馬云很像，務(wù)實(shí)且喜歡一切用數(shù)據(jù)說(shuō)話。行顛此前掌管淘寶時(shí)就實(shí)行流量不平均主義，傾斜匹配優(yōu)質(zhì)的賣(mài)家；2008年就推出金牌賣(mài)家，2014年恢復(fù)已經(jīng)被語(yǔ)嫣廢棄的金牌賣(mài)家。行顛上任，強(qiáng)化對(duì)金牌天貓店的支持自然也在預(yù)料之中。就在行顛上任前一天，天貓官方發(fā)布了調(diào)整招商標(biāo)準(zhǔn)的公告。公告表示，為了更好地優(yōu)化消費(fèi)者服務(wù)體驗(yàn)，天貓?jiān)谡猩谭矫鎸⒉捎眯滤悸?，主?dòng)招募提供優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)的品牌商。簡(jiǎn)而言之，就是宣告天貓主動(dòng)關(guān)閉了商家自主報(bào)名申請(qǐng)入駐的通道?！疤云放啤币蔀樘熵埳碳业目赡苄哉诮档?，尤其是初創(chuàng)品牌，不做到一定規(guī)模，估計(jì)都會(huì)“無(wú)緣”天貓。記者注意到，面對(duì)這一變局，中國(guó)最大的網(wǎng)店轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的舞泡網(wǎng)已發(fā)表聲明稱(chēng)，天貓未來(lái)將進(jìn)行更高的市場(chǎng)定位，更精準(zhǔn)的品牌和精品路線。雖然提高后續(xù)準(zhǔn)入門(mén)檻之后，意味著未來(lái)入駐的商戶會(huì)變少，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)相應(yīng)減少。但網(wǎng)店商家進(jìn)一步提高網(wǎng)店品質(zhì)，優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)、提高口碑和品牌影響力，也將是大勢(shì)所趨。而來(lái)自國(guó)內(nèi)一些網(wǎng)店轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，目前一些天貓商家已經(jīng)在嘗試轉(zhuǎn)手，且轉(zhuǎn)手標(biāo)價(jià)多低于評(píng)估價(jià)。天貓近年招商標(biāo)準(zhǔn)2012年，天貓更新招商標(biāo)準(zhǔn)，增加了新入駐商家年銷(xiāo)售額考核這一要求；2013年，天貓?zhí)嵘耸称?、化妝品等品類(lèi)和天貓電器城的入駐門(mén)檻，比如，化妝品類(lèi)開(kāi)店公司的實(shí)收資本需高于500萬(wàn)元人民幣；2014年，天貓入駐門(mén)檻繼續(xù)提升，美妝類(lèi)商家注冊(cè)資金就被要求不能低于500萬(wàn)元，入駐商家所在公司必須經(jīng)營(yíng)滿兩年或三年。

電子商務(wù)巨頭阿里巴巴周一表示，公司將會(huì)與臺(tái)灣方面的官員就6個(gè)月內(nèi)退出市場(chǎng)的要求進(jìn)行協(xié)商。此前，阿里巴巴因違反臺(tái)灣當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)投資規(guī)定，而被告知退出該市場(chǎng)。據(jù)臺(tái)灣媒體上周五報(bào)道，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)認(rèn)為，阿里巴巴試圖借助某新加坡注冊(cè)實(shí)體來(lái)隱瞞自己的中國(guó)大陸企業(yè)身份，并因此裁定阿里巴巴支付12萬(wàn)新臺(tái)幣（約合3800美元）罰款，同時(shí)撤出該市場(chǎng)。阿里巴巴女發(fā)言人表示，早在2008年，在臺(tái)灣相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)大陸企業(yè)直接對(duì)臺(tái)進(jìn)行投資之前，公司的批發(fā)交易平臺(tái)Alibaba.com便已成立了臺(tái)灣分部。公司旗下Alibaba.com新加坡公司注冊(cè)于開(kāi)曼群島，是阿里巴巴控股集團(tuán)旗下Alibaba.comLtd.有限公司的下屬分公司。該發(fā)言人表示，“我們依照法律行事，并遵守臺(tái)灣的相關(guān)法律規(guī)定?！彼a(bǔ)充道，阿里巴巴將與臺(tái)灣當(dāng)局進(jìn)行合作，“理清問(wèn)題，并且，如有必要，將會(huì)采取適當(dāng)措施來(lái)保護(hù)Alibaba.com的正當(dāng)利益?！卑⒗锇桶图瘓F(tuán)表示，公司去年9月份在紐交所掛牌上市后，臺(tái)灣方面便將阿里巴巴集團(tuán)視為大陸企業(yè)。據(jù)臺(tái)灣《聯(lián)合報(bào)》報(bào)道，臺(tái)經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)曾表示，先前一直沒(méi)有獲得有效證據(jù)證明Alibaba.com與中國(guó)母公司有直接聯(lián)系，直到阿里巴巴集團(tuán)提交IPO文件，披露公司企業(yè)架構(gòu)具體細(xì)節(jié)信息?！堵?lián)合報(bào)》表示，一位臺(tái)方官員表示，根據(jù)阿里巴巴集團(tuán)所披露的文件，Alibaba.com臺(tái)灣分部確實(shí)隸屬于阿里巴巴集團(tuán)。不過(guò)，對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，臺(tái)經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)的裁定對(duì)其似乎并不會(huì)造成較大的影響，畢竟其核心業(yè)務(wù)仍在中國(guó)大陸。2012年，來(lái)自全球240多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3600萬(wàn)人成為了Alibaba.com的注冊(cè)用戶，其中有14萬(wàn)用戶來(lái)自臺(tái)灣。阿里巴巴設(shè)創(chuàng)業(yè)投資基金資助港臺(tái)初創(chuàng)企業(yè)此外，還是在周一，阿里巴巴表示，公司將投資100億新臺(tái)幣（約合3.16億美元），為那些想要通過(guò)阿里巴巴旗下在線平臺(tái)創(chuàng)立并發(fā)展業(yè)務(wù)的臺(tái)企提供支持。2月初，阿里巴巴便披露，計(jì)劃拿出10億港幣（約合1.29億美元）投資香港初創(chuàng)企業(yè)，并通過(guò)阿里巴巴平臺(tái)幫助這些企業(yè)家建立自己的業(yè)務(wù)。早在去年12月，阿里巴巴集團(tuán)董事長(zhǎng)馬云(微博)就在臺(tái)北某論壇上表示，有意為臺(tái)灣移動(dòng)商務(wù)初創(chuàng)企業(yè)提供支持。他表示，臺(tái)灣的年輕人勤勞并富有創(chuàng)造力，他希望，類(lèi)似的資助能夠?yàn)檫@些初創(chuàng)項(xiàng)目助以一臂之力。相較而言，香港和臺(tái)灣的企業(yè)家更加了解本地市場(chǎng)客戶的需求和品位。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，這些數(shù)億美元的投資，將有助于提升阿里巴巴海外市場(chǎng)的擴(kuò)張步伐，而這些港臺(tái)初創(chuàng)企業(yè)也將會(huì)因此成為阿里巴巴的長(zhǎng)期客戶。阿里巴巴商業(yè)模式嚴(yán)重依賴(lài)于在阿里巴巴購(gòu)物網(wǎng)站上銷(xiāo)售產(chǎn)品的商家。阿里巴巴旗下云計(jì)算服務(wù)AliCloud則是針對(duì)那些使用其數(shù)據(jù)中心及其他計(jì)算來(lái)源的企業(yè)收取費(fèi)用。阿里巴巴在聲明中表示，投資基金將由專(zhuān)業(yè)的投資經(jīng)理人負(fù)責(zé)管理，預(yù)計(jì)將于今年下半年，獲得監(jiān)管批準(zhǔn)后，正式啟動(dòng)。

馬云旗下的螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)(簡(jiǎn)稱(chēng)“螞蟻金服”)，正緩步爬向互聯(lián)網(wǎng)金融枝干的最高端。上證報(bào)記者最新掌握的一份融資推介材料顯示，螞蟻金服首輪融資正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，估值預(yù)計(jì)2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元)，認(rèn)購(gòu)對(duì)象僅限于國(guó)資背景的投資機(jī)構(gòu)。對(duì)于備受關(guān)注的螞蟻金服IPO計(jì)劃，該資料稱(chēng)其擬于2017年在A股上市，并已選定中金公司擔(dān)任其IPO的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。值得注意的是，這份資料還首度披露了螞蟻金服的股權(quán)架構(gòu)、金融生態(tài)鏈、業(yè)績(jī)狀況及戰(zhàn)略圖景，并預(yù)測(cè)螞蟻金服2015年-2017年財(cái)年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)63.5%。A輪融資單戀“國(guó)字號(hào)”更刺激市場(chǎng)感官的是，該材料明確指出，螞蟻金服計(jì)劃于2017年在A股上市，期間可能還有融資計(jì)劃安排，已選定中金擔(dān)任其IPO的財(cái)務(wù)顧問(wèn)作為馬云旗下的兩張王牌，阿里巴巴與螞蟻金服血脈相連，又相互獨(dú)立。在阿里巴巴如愿IPO之后，聚光燈更密集地投向了螞蟻金服。據(jù)資料，螞蟻金服設(shè)立于2014年10月，依托于阿里巴巴構(gòu)建的商業(yè)生態(tài)圈，培育了世界最大的第三方在線支付公司和移動(dòng)支付公司，并在此基礎(chǔ)上搭建了開(kāi)放的信息撮合平臺(tái)、技術(shù)平臺(tái)和數(shù)據(jù)平臺(tái)，成為全球領(lǐng)先的綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司。目前，螞蟻金服旗下的品牌資產(chǎn)包括支付寶、余額寶、招財(cái)寶、螞蟻小貸、網(wǎng)商銀行、芝麻征信、眾安保險(xiǎn)等，業(yè)務(wù)范疇涉及支付結(jié)算、貸款、理財(cái)、征信等領(lǐng)域，且仍在不斷做加法。螞蟻金服不久前證實(shí)，將采取增資入股的形式參股德邦基金。正是在此背景下，螞蟻金服啟動(dòng)了首輪融資。此前消息稱(chēng)，螞蟻金服首輪融資的戰(zhàn)略投資者以“國(guó)字頭”背景的基金為主，包括社?；?、郵儲(chǔ)銀行、國(guó)開(kāi)金融，另有一些知名私募股權(quán)基金。上證報(bào)記者掌握的一份融資推介材料顯示，螞蟻金服投前估值預(yù)計(jì)2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元)，融資金額200億-250億人民幣，對(duì)應(yīng)公司10%的股權(quán)，“所有股權(quán)僅開(kāi)放給國(guó)資背景的投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)。”這份推介材料出自國(guó)內(nèi)知名PE鼎暉。在該次募資中，鼎暉是產(chǎn)品的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，投資者將通過(guò)認(rèn)購(gòu)上海金融發(fā)展投資基金二期(壹)的有限合伙份額參與螞蟻金服項(xiàng)目投資。據(jù)介紹，上海金融發(fā)展投資基金是國(guó)內(nèi)首家以金融產(chǎn)業(yè)為主要投資對(duì)象的產(chǎn)業(yè)基金，總額度200億元人民幣。二期(壹)目前意向認(rèn)繳規(guī)模為30億元人民幣，其存續(xù)期為6年，其中投資期為4年，管理及退出期為2年。更刺激市場(chǎng)感官的是，該材料明確指出，螞蟻金服計(jì)劃于2017年在A股上市，期間可能還有融資計(jì)劃安排，已選定中金擔(dān)任其IPO的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。在此之前，螞蟻金服對(duì)于IPO進(jìn)度一直避而不談。去年10月，螞蟻金服首席執(zhí)行官彭蕾曾表示，上市并不是一個(gè)目標(biāo)，也沒(méi)有時(shí)間表，可能是“到一定階段以后水到渠成，就自然發(fā)生了”。稍早前，阿里巴巴集團(tuán)已完成向螞蟻金服出售中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的事宜，這意味著雙方的股權(quán)及業(yè)務(wù)均已正式厘清。螞蟻金服登陸資本市場(chǎng)的股權(quán)及業(yè)務(wù)障礙問(wèn)題就此解決。一個(gè)重要細(xì)節(jié)是，在2014年8月阿里巴巴上市前夕，阿里曾修改招股說(shuō)明書(shū)，厘清阿里巴巴和支付寶之間的關(guān)系。更新的招股書(shū)顯示，阿里董事會(huì)、軟銀、雅虎、小微金服(螞蟻金服的前身)各方通過(guò)了新的協(xié)議：阿里集團(tuán)每年將獲得37.5%的小微金服稅前利潤(rùn)。一旦小微金服上市，阿里集團(tuán)可以選擇“利潤(rùn)分享”終止，從而一次性獲得IPO時(shí)小微金服總價(jià)值的37.5%。新協(xié)議還約定，小微金服IPO時(shí)的估值需超過(guò)250億美元，融資金額超過(guò)20億美元。從螞蟻金服首輪融資的估值情況看，顯然會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)250億美元。對(duì)于“坐享其成”的阿里巴巴而言，螞蟻金服IPO時(shí)估值越高，屆時(shí)就能分得更多的羹。螞蟻金服的“錢(qián)袋”在整個(gè)螞蟻金服的業(yè)務(wù)體系中，支付、理財(cái)、融資、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)板塊僅是浮出水面的一小部分，真正支撐這些業(yè)務(wù)的則是水面之下的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和信用體系等底層平臺(tái)在悉心培植金融生態(tài)鏈的同時(shí)，螞蟻金服也在積極尋求相關(guān)監(jiān)管層的認(rèn)同。2月10日，馬云率螞蟻金服CEO彭蕾等干將，在證監(jiān)會(huì)做了一場(chǎng)分享互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景的交流，當(dāng)眾自陳了螞蟻金服的發(fā)展和初衷。但對(duì)于更多人而言，螞蟻金服的架構(gòu)依舊是個(gè)謎團(tuán)。本報(bào)獲得的推介材料，首度曝光了螞蟻金服的業(yè)務(wù)版圖及盈利前景。作為螞蟻金服發(fā)展最早的業(yè)務(wù)，以支付寶為核心的第三方支付之優(yōu)勢(shì)地位難以撼動(dòng)。資料披露，截至2014年9月底，螞蟻金服動(dòng)態(tài)年活躍用戶數(shù)量達(dá)到3.26億，已超過(guò)全球主要第三方支付平臺(tái)PayPal的年活躍用戶數(shù)(1.6億)，成為全球最大的第三方在線支付公司。支付業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了螞蟻金服超過(guò)70%的營(yíng)業(yè)收入，其收入主要來(lái)自提供第三方支付服務(wù)收手續(xù)費(fèi)及支付平臺(tái)所產(chǎn)生的備付金利息收入。支付寶是中國(guó)占有率第一的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付，占有率超過(guò)50%，遠(yuǎn)超第二名財(cái)付通19.4%的市場(chǎng)份額。在移動(dòng)端，支付寶錢(qián)包動(dòng)態(tài)年活躍用戶數(shù)達(dá)1.89億，在移動(dòng)支付市場(chǎng)份額超過(guò)80%，占有絕對(duì)領(lǐng)先地位。除此之外，螞蟻金服旗下還有現(xiàn)金管理、理財(cái)、融資及其他業(yè)務(wù)。其中，現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)主要以余額寶為代表，截至2014年9月，余額寶存量用戶數(shù)達(dá)4442萬(wàn)人，是全球活躍用戶數(shù)最多的現(xiàn)金管理工具；理財(cái)業(yè)務(wù)以2014年5月推出的招財(cái)寶為代表，以海量客戶的碎片化資金去匹配并滿足來(lái)自中小微企業(yè)為主的碎片化融資需求，截至2014年12月31日，累計(jì)交易金額達(dá)339億元，月環(huán)比增長(zhǎng)100%；融資業(yè)務(wù)主要包括針對(duì)小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)和針對(duì)個(gè)人的信用貸款業(yè)務(wù)。除了以上成熟的業(yè)務(wù)板塊外，螞蟻金服還在探索諸多的金融模式，包括眾安保險(xiǎn)(開(kāi)發(fā)適合互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，例如運(yùn)費(fèi)退貨險(xiǎn))、芝麻征信(利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià))、網(wǎng)絡(luò)銀行等，這些業(yè)務(wù)未來(lái)極具想象空間。螞蟻金服CFO井賢棟曾表示，在整個(gè)螞蟻金服的業(yè)務(wù)體系中，支付、理財(cái)、融資、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)板塊僅是浮出水面的一小部分，真正支撐這些業(yè)務(wù)的則是水面之下的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和信用體系等底層平臺(tái)。螞蟻金服的戰(zhàn)略，就是開(kāi)放這些底層平臺(tái)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，螞蟻金服2014財(cái)年?duì)I業(yè)收入101.5億元人民幣，較2013財(cái)年同比增長(zhǎng)91.6%；調(diào)整后凈利潤(rùn)26.3億元人民幣，凈利潤(rùn)率為26%。資料樂(lè)觀預(yù)測(cè)，支付業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，將帶來(lái)公司2015-2017財(cái)年?duì)I業(yè)收入49.6%的復(fù)合增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015-2017財(cái)年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為63.5%。馬云的駕馭術(shù)推介資料也坦言，螞蟻金服現(xiàn)有業(yè)務(wù)涉及很多和阿里巴巴之間的關(guān)聯(lián)交易，在IPO之前需要征得相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的特批據(jù)資料披露，螞蟻金服現(xiàn)有股東僅兩名，為杭州君瀚(有限合伙)和杭州君澳(有限合伙)，持股比例分別為57.86%和42.14%。杭州君瀚的LP是馬云和謝世煌，杭州君澳的LP是劉振飛、吳詠銘、陸兆禧、彭蕾等阿里高管，其共同的GP是馬云控制的云鉑投資。2013年底，螞蟻金服(時(shí)名“小微金服”)曾透露，公司將把40%的股份分給公司員工以及阿里巴巴集團(tuán)全體員工作為股權(quán)激勵(lì)，剩余60%的公司股份將用于在未來(lái)分步引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。另外，馬云在螞蟻金服的持股比例不高于其在阿里巴巴集團(tuán)的持股比例。阿里巴巴IPO前，馬云的持股比例為8.9%。從推介資料“期間可能還有融資計(jì)劃安排”的表述看，螞蟻金服A輪融資引入戰(zhàn)略投資者，只是股權(quán)騰挪的第一步。“但可以肯定的是，與阿里巴巴一樣，無(wú)論股權(quán)怎么稀釋?zhuān)R云一定會(huì)掌握螞蟻金服的話語(yǔ)權(quán)。”一位PE人士如是說(shuō)。有限合伙制就是馬云青睞的運(yùn)作模式。2014年4月，華數(shù)傳媒宣布向唯一對(duì)象云溪投資定向增發(fā)融資65億元。云溪投資為有限合伙企業(yè)，三名股東分別為史玉柱、云煌投資和謝世煌，持股比例分別為0.9943%，0.0002%和99.0055%。其中，史玉柱為普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，云煌投資為普通合伙人，謝世煌為有限合伙人。云煌投資的股東為馬云和謝世煌，持股比例分別為99%和1%。謝世煌系阿里巴巴的創(chuàng)始人之一，其參與華數(shù)傳媒定增的巨額資金來(lái)源于向浙江天貓借款。恒生電子，近期推出一項(xiàng)員工投資“創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司”的持股計(jì)劃。按照方案，恒生電子將與公司全資子公司云暉投資、公司員工共同成立多家有限合伙企業(yè)，作為“創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司”的投資主體平臺(tái)公司，并引入了“股份增值權(quán)”的全新設(shè)計(jì)。不過(guò)，從A股市場(chǎng)現(xiàn)有IPO規(guī)則看，螞蟻金服上市還存在不少障礙。對(duì)此，推介資料也坦言，螞蟻金服現(xiàn)有業(yè)務(wù)涉及很多和阿里巴巴之間的關(guān)聯(lián)交易，在IPO之前需要征得相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的特批。此外，公司很多業(yè)務(wù)圍繞電商平臺(tái)開(kāi)展，對(duì)阿里集團(tuán)業(yè)務(wù)有較高依賴(lài)，且整個(gè)收費(fèi)定價(jià)機(jī)制和阿里的業(yè)務(wù)發(fā)展策略都將影響公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。投行人士對(duì)記者表示，盡管具體政策尚未落地，但監(jiān)管層鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)A股上市的態(tài)度很明確。更重要的是，隨著注冊(cè)制推行，類(lèi)似螞蟻金服這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市門(mén)檻將大大降低?！安贿^(guò)，像螞蟻金服這樣的大型企業(yè)，對(duì)于IPO有多種備選方案，境外市場(chǎng)也會(huì)是選擇之一?！?/div>